¿Por qué el Dow Jones sube 600 puntos hoy y debería importarme si solo tengo un plan de pensiones?
Porque ese movimiento, que en un principio parece asunto de traders en pantallas gigantes, también roza tu cartera. Cuando el Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan al unísono, lo que ocurre es que el ánimo del inversor deja de estar en pánico. En mi caso, llevo suficientes años delante del gráfico para saber que un salto así, después de una semana de desplome, no es amor: es alivio. Y el alivio mueve dinero, también el tuyo.
¿Es fiable un rebote que llega justo después de una caída brutal?
Depende. Yo he visto rebotes que duraban un café y rebotes que marcaban el inicio de un trimestre alcista. La diferencia casi nunca está en el color de las velas, sino en el volumen, en la amplitud del mercado y en si los resultados empresariales acompañan. Hoy, con el Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan, el detalle que más me inquieta es sencillo: el fondo del mercado sigue siendo negativo, con más valores a la baja que al alza.
¿Qué puedo hacer ahora mismo sin convertirme en un especulador?
Poco y bien. Nada de perseguir el último cohete. Yo apuesto por revisar niveles, anotar las zonas de soporte y dejar que la sesión de resultados de esta semana intensa, con 70 compañías del S&P 500 presentando cuentas, haga el trabajo sucio. Si el Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan de verdad, no necesitarás improvisar.
Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan: la jornada en números
El índice Dow Jones sube 602 puntos, o un 1,16%, hasta los 52.568,53 puntos, y tira hacia arriba de los valores industriales: 3M se anota un 5,7% y Merck&Co suma un 3,22%. El S&P 500 avanza un 0,62%, hasta los 7.738,56 puntos, y el Nasdaq se anota un 0,47% hasta los 26.556,38 puntos. Dicho de otro modo: Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan, pero lo hacen con distinta intensidad, y esa asimetría es la primera lección del día.
Yo llevo años siguiendo estos desequilibrios y casi siempre acabo en el mismo sitio: la cabeza del hidra tecnológica manda, pero el corazón del Dow late con otra música. La jornada de ayer tuvo un signo mixto, aunque en sentido inverso: el Dow acabó bajando un ligero 0,07%, mientras que el S&P 500 sumó un 0,41% y el Nasdaq avanzó un 1,11% gracias al rebote que vivieron los valores ligados a la inteligencia artificial. Ese vaivén me recuerda a un viejo dicho de la sala de mercados: el índice no cuenta la historia, la cuenta la dispersión.
El rebote técnico y la sombra de la deuda en la IA
Todo esto supone un rebote tras el desplome de la semana pasada, que afectó al mercado en general, en medio de una creciente preocupación por el endeudamiento excesivo de algunas empresas para financiar sus proyectos de inteligencia artificial. Cuando digo «preocupación» hablo de algo concreto: el coste del capital. Si financias infraestructura pidiendo dinero caro, cada punto de rentabilidad del bono a diez años —que hoy ofrece un 5,092%— pesa como una losa sobre tus múltiplos.
El experto Juan J. Fernández-Figares, director de análisis de Link Securities, lo resume con precisión: «el rebote técnico de los valores vinculados al desarrollo de las infraestructuras de IA, muy sobrevendidos tras las últimas caídas, junto con el buen comportamiento de algunos de los grandes valores tecnológicos, maquilló la debilidad del conjunto del mercado». Yo suscribo esa lectura palabra por palabra. Y añado algo: cuando Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan por maquillaje, el color se va igual de rápido que llegó.
- CoreWeave, en el ojo del huracán tras caer más de un 25% la semana pasada, intentó recuperar terreno después de que Goldman Sachs mejorara su recomendación sobre el valor a «comprar»; las ganancias iniciales se desvanecieron y la acción cerró con un ligero descenso. En la mañana de este martes vuelve a moverse en negativo, con una caída superior al 4%.
- El listón de resultados está muy alto: los analistas esperan un crecimiento del beneficio por acción medio del 30,6%.
- El trimestre pasado (2T’26) el beneficio por acción subió un 53,7%, muy por encima del 24,4% esperado por los analistas.
- Bankinter advierte que la campaña de resultados, pese a mostrar cifras buenas, transmite «cierto poso de intranquilidad porque refleja una pérdida de dinamismo»: es vital que los resultados y los mensajes de las compañías no decepcionen.
Resultados trimestrales: la prueba de fuego de la semana
Los inversores reciben hoy una nueva tanda de resultados, dentro de una semana que será bastante intensa en Wall Street. Entre las más madrugadoras se encuentra General Motors, que ha puesto sobre la mesa un beneficio por acción de 3,70 dólares sobre unos ingresos de 50.020 millones de dólares, cuando los analistas habían esperado ganancias de 3,63 dólares por título e ingresos de 48.700 millones. Pero batir las expectativas no parece satisfacer a los inversores: las acciones caen un 6% en la apertura. Ahí aprendí otra cosa a golpe de realidad: el mercado no premia el pasado, castiga la falta de ambición futura.
La compañía ha estrechado sus previsiones para el año, con un EBIT ajustado de entre 14.500 y 15.500 millones de dólares —equivalente a un beneficio por acción ajustado de entre 12,75 y 13,75 dólares— y un flujo de caja libre ajustado del segmento automotriz de entre 11.500 y 12.500 millones. En julio había adelantado cifras de entre 14.000 y 16.000 millones de EBIT ajustado y un flujo de caja de entre 9.500 y 11.500 millones. Además, anuncia un nuevo programa plurianual de recompra de acciones por valor de 20.000 millones de dólares. Cuando Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan, yo miro si esos programas de recompra vienen acompañados de inversión real o solo de ingeniería financiera.
| Compañía | Beneficio por acción real | Estimación de analistas | Ingresos reales | Ingresos previstos | Reacción de la acción |
|---|---|---|---|---|---|
| General Motors | 3,70 USD | 3,63 USD | 50.020 M USD | 48.700 M USD | Caída del 6% en la apertura |
| Northrop Grumman | 7,89 USD | 7,18 USD | 11.120 M USD | 11.140 M USD | Sube más de un 1,5% |
| RTX | 2,26 USD (sin partidas extraordinarias) | 1,78 USD | 24.970 M USD | 24.080 M USD | En verde |
| Netflix (al cierre) | 0,82 USD (previsto) | 0,82 USD | 12.880 M USD (previsto) | 12.880 M USD | Pendiente: baja un 25% en lo que va de año |
En el lado de la defensa, Northrop Grumman sube aunque sus ingresos se hayan quedado un suspiro por debajo del consenso, mientras que RTX brilla con un doble golpe de beneficio e ingresos por encima de lo previsto. Al cierre de la jornada regular presenta sus cuentas Netflix, que llega a esta fecha habiendo bajado un 25% en lo que va de año. También hoy al cierre se conocerán los resultados de SpaceX, que ha sorprendido a no pocos inversores con la pronta fecha de su informe, ya que normalmente la fecha se comunica con semanas de antelación. Kutgun Maral, analista de Evercore ISI, apunta entre las posibles explicaciones «el deseo de registrar estados financieros actualizados antes de cerrar nuevos acuerdos de financiación», aunque reconoce que «la explicación podría ser algo tan sencillo como una cuestión de agenda; es difícil saberlo con certeza».
La aerolínea United Airlines publica asimismo al cierre. A la espera de su informe, su CEO, Scott Kirby, defendió en The New York Times el cobro de tarifas adicionales por los asientos de pasillo y de ventanilla, así como el aumento de precios, afirmando que «volar resulta costoso. Hay clientes que pagan más y, a cambio, reciben más». Un argumento que, en cuanto a inflación de servicios, conviene tener muy presente.
Petróleo, bonos y vivienda: el contexto que decide todo
En materias primas, los precios del petróleo suben a medida que los hutíes, respaldados por Irán, intensifican sus ataques contra Arabia Saudí: el lunes afirmaron haber atacado de nuevo el Aeropuerto Internacional Rey Khalid, el Aeropuerto Internacional de Abha, las instalaciones de Saudi Aramco en Yanbu, el yacimiento petrolífero de Shaybah y fuerzas navales saudíes. La perspectiva de una mayor cantidad de suministros rusos al mercado solo sirve para contener ligeramente la suba. Así, los futuros del West Texas Intermediate suben un 1,26% hasta los 99,78 dólares por barril, mientras que el Brent de referencia en Europa avanza un 0,90% hasta los 110,54 dólares.
Y en la agenda macroeconómica, el Departamento de Comercio ha anunciado que en septiembre se inició la construcción de 1,221 millones de viviendas, por debajo de los 1,305 millones que preveían los analistas según un sondeo de Reuters; el dato de agosto se situó en 1,288 millones. Los permisos de construcción de septiembre, en cambio, se situaron en 1,4 millones, en línea con la previsión, frente a los 1,403 millones de agosto. A mí este cruce de datos me dice algo muy simple: la demanda de crédito aún existe, pero los constructores han empezado a calzar el freno.
¿Y si el rebote se desinfla antes del cierre?
Entonces tendremos una sesión más de esas que yo llamo de «engaño al alza». La clave es no confundir el repunte técnico de sobrevendidos con un cambio de tendencia. Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan hoy, y eso es un buen bálsamo, pero mañana necesitarán otro motivo.
¿La fortaleza del dólar y el bono a diez años juegan en contra?
Sí, y no. Con una rentabilidad del 5,092% en el bono estadounidense a diez años, el dinero tiene un precio y una alternativa atractiva. Yo lo veo como un techo invisible sobre los múltiplos de las cotizadas de crecimiento.
¿Qué sectores merecen atención en esta semana de resultados?
Defensa, que hoy sorprende al alza; automoción, que castiga cualquier atisbo de cautela; tecnología ligada a infraestructuras de IA, que sigue en tratamiento intensivo; y consumo de viajes, que nos recuerda que la inflación de servicios sigue ahí.
¿Puede el petróleo alterar la fiesta bursátil?
Sin duda. Un barril de Brent en 110,54 dólares es una hipoteca para el consumidor y un argumento para que los bancos centrales no se apresuren a relajar. Yo vigilo el estrecho de Bab el-Mandeb como quien vigila el termómetro del riesgo.
¿Qué haría yo con esta jornada en mi propia cartera?
Ni vender por euforia ni comprar por pánico. Releería los mensajes de las compañías, que según los analistas de Bankinter transmiten «una pérdida de dinamismo», y dejaría que Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan se asiente antes de mover un solo peso.
¿Y si CoreWeave vuelve a desplomarse mañana?
Sería la confirmación perfecta de que el rebote de los valores de IA sigue siendo frágil. Una caída superior al 4% en la mañana de hoy, después de un impulso de Goldman Sachs, es la mejor lección de humildad que he visto en meses.
¿Cuál es el dato que no debo perderte de aquí al cierre?
Los resultados de Netflix y United Airlines, y el volumen con el que sube Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan sin ellos. Si el repunte aguanta sin el sector del consumo de viajes, tendré la primera señal genuina de fortaleza.
¿Qué conclusión extraigo de todo esto?
Que los índices cuentan metáforas, los resultados cuentan hechos. Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan, sí, pero yo confío en la amplitud del mercado y en los mensajes empresariales mucho más que en el titular de la tarde.
¿Cómo sigo esta historia sin perderme en el ruido?
Con tres listas fijas: los soportes clave, las empresas que publican hoy y los precios del petróleo. Todo lo demás es música de fondo. Y si mañana Dow Jones sube 600 puntos; S&P 500 y Nasdaq repuntan otra vez, sabré si ha sido un respiro o un cambio de ciclo.
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